В отчете JPMorgan сообщается, что на рынке биткоин-фьючерсов наблюдается необычное состояние под названием «бэквордация», которое следует рассматривать как признак слабого спроса на криптовалюту со стороны крупных институциональных игроков

Недавнее падение курса BTC побудило институциональных инвесторов избавляться от биткоин-фьючерсов на Чикагской товарной бирже, что привело к бэквордации, когда фьючерсы торгуются с дисконтом к спотовой цене. Это состояние отличается от «контанго» (чаще встречается на сырьевых рынках, где фьючерсы торгуются с премией).

В отчете JPMorgan, отмечается, что недавно появилась бэквордация биткоин-фьючерсов. Таким образом, 21-дневный скользящий средний спред между фьючерсным контрактом, истекающим через два месяца, и спотовой ценой теперь стал отрицательным. Это произошло впервые с 2018 года.

«Данная ситуация достаточно необычна и говорит об очень слабом спросе на данный момент со стороны институциональных инвесторов, которые привыкли использовать регулируемые фьючерсные контракты CME для работы с BTC», – отметили аналитики

Подобная ситуация наблюдалась на протяжении большей части 2018 года, когда криптовалюта демонстрировала медвежий тренд, упав с $17 000 до $3200. Тенденция развернулась вверх после того, как в начале 2019 года фьючерсы CME вернулись к контанго.

Аналитики JPMorgan отметили, что хотели бы видеть возврат фьючерсов к контанго, прежде чем изменить свой негативный прогноз. Также они назвали медвежьим сигналом низкую долю BTC в совокупной капитализации крипторынка:

«Ранее мы заявляли, что резкое снижение доли BTC в апреле/мае примерно с 60% до 40% является медвежьим сигналом. Полагаем, что доля BTC на общем криптовалютном рынке должна нормализоваться и превысить 50% (как в 2018 году). Тогда можно утверждать, что нынешний медвежий рынок уже позади»

Подписывайся на канал Crypto.Pro в Telegram — всегда свежие новости и обзор рынка